- اقترب سعر البيتكوين من 67,000 دولار يوم الجمعة بعد أن فقد ما يقرب من 5٪ حتى الآن هذا الأسبوع.
- تسجل صناديق المؤشرات المفتوحة الأمريكية تدفقا خارجا قدره 375.11 مليون دولار حتى يوم الخميس، مما يشير إلى الأسبوع الرابع على التوالي من السحوبات.
- يشير التقرير إلى أن الخسائر اليومية الكبيرة المحققة تشير إلى استسلام غير كاف وتترك مجالا لتصحيح أعمق لأن القاع الهيكلي لم يصل بعد.
انخفض سعر البيتكوين (BTC) إلى ما دون 67,000 دولار وقت كتابة هذا النص يوم الجمعة، مع استمرار الضغط واستمرار خسائر تقارب 5٪ حتى الآن هذا الأسبوع. يستمر الطلب المؤسسي على ملك العملات الرقمية في التراجع، مما يشير إلى أسبوع رابع على التوالي من السحب من صناديق تداول BTC الفورية (ETFs). وفي الوقت نفسه، تشير بيانات CryptoQuant إلى أن قاع هيكلي قد لا يكون موجودا بعد، حيث لا تزال علامات الاستسلام الكامل غائبة، مما يترك الباب مفتوحا لمزيد من التراجع.
تراجع الطلب المؤسسي
الطلب المؤسسي على البيتكوين لا يزال يضعف. وفقا لبيانات SoSoValue، ظلت تدفقات صناديق البيتكوين السريعة قوية حتى يوم الخميس، لتصل إلى إجمالي 375.11 مليون دولار. تشير هذه السحوبات إلى تدفق رابع أسبوعي متتالي للخروج، مما فشل في دعم أسعار البيتكوين (BTC). إذا استمر هذا الاتجاه، قد يشهد البيتكوين تصحيحات إضافية في الأسابيع القادمة.
ومع ذلك، على الصعيد المؤسسي، أعلنت ستراتيجي (MSTR) يوم الاثنين أنها اشترت 1,142 بيتكوين (BTC)، ليصل إجمالي ممتلكاتها إلى 714,644 بيتكوين. تسلط هذه الصفقة الضوء على استراتيجية التراكم العدوانية المستمرة للشركة وقناعتها طويلة الأمد بالبيتكوين، رغم استمرار ضعف السوق، حيث يبلغ متوسط سعر الشراء 76,056 دولارا.
البيانات المختلطة في الاقتصاد الكلي تحدد سقف تعافي البيتكوين
على الصعيد الاقتصادي الكلي، ضعف مشاعر المخاطر العالمية، مما حد من تعافي البيتكوين هذا الأسبوع.
في يوم الأربعاء، أصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) بيانات الرواتب غير الزراعية (NFP) المؤجلة لشهر يناير. جاءت البيانات أقوى من المتوقع، حيث أضافت 130 ألف وظيفة في بداية موفقة للعام، بينما انخفض معدل البطالة إلى 4.3٪، وحافظ متوسط الأجور الساعية على 3.7٪ خلال الاثني عشر شهرا الماضية.
هذا التحسن المفاجئ في قطاع التوظيف هو خبر جيد للاحتياطي الفيدرالي، الذي كان مؤخرا قلقا من أن سوق العمل قد هدأ كثيرا. ومع ذلك، يجدر التذكير أيضا بأن سوق العمل القوي بشكل مفرط يعمل ضد خفض أسعار الفائدة.
اضطر المشاركون في السوق إلى تقليص رهاناتهم من أجل خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في مارس. وهذا يحافظ على مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) فوق أدنى مستوى له خلال أسبوعين عند 95.55 دولار، مما يحد بدوره من استرداد الأصول الأكثر خطورة مثل البيتكوين. وفي الوقت نفسه، لا يزال المتداولون يقيمون على احتمال أن البنك المركزي الأمريكي سيخفض تكاليف الاقتراض مرتين إضافيتين في عام 2026.
ارتفع مؤشر أسعار المستهلك في يناير بنسبة 2.4٪ سنويا، متجاوزا التوقعات البالغة 2.5٪. وفقا لمؤشر BLS، فإن مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، كان يوازي توقعات الخبراء البالغة 2.5٪. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الشهري بنسبة 0.2٪، متجاوزا التوقعات البالغة 0.3٪. علاوة على ذلك، يؤكد التقرير أن الضغوط التضخمية بدأت تخف تدريجيا، لكنها لا تزال فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.
مع انخفاض التضخم، يؤكد ذلك توقع المستثمرين لخفض سعر الفائدة مرتين على الأقل في عام 2026، مما قد يعزز توقعات الأصول الخطرة، بما في ذلك العملات المشفرة. توقعات خفض أسعار الفائدة قد تحسن من شهية المخاطر مع استعادة الأسواق للثقة، مما يدعم فرص استمرار تعافي سعر البيتكوين.
الدببة لا تزال تملك الزخم
أبرز تقرير كريبتو كوانت الأسبوعي يوم الخميس أن الخسائر اليومية الكبيرة المحققة لا تعني بعد وجود قاع هيكلي.
يظهر الرسم البياني أدناه أن حاملي البيتكوين حققوا أكبر خسائر يومية منذ 30 مارس 2023، وأن هذه الخسائر أكبر من تلك التي تلت انهيار بورصة FTX. بلغت الخسائر الصافية المحققة 5.4 مليار دولار في 5 فبراير، عندما انخفض البيتكوين من أعلى مستوى له عند 73,341 دولارا إلى 62,909 دولار، أي انخفاض بنسبة 14٪ في يوم واحد. كانت هذه الخسائر الأكبر منذ مارس 2023، عندما بلغت 5.8 مليار دولار، وأكبر من الخسائر البالغة 4.3 مليار دولار التي سجلت بعد أيام قليلة من انهيار FTX في نوفمبر 2022.
“حجم هذه الخسائر المحققة دفع بعض محللي السوق إلى اقتراح أن أدنى السعر قريب من ذلك”، كما ذكر المحلل.
ومع ذلك، لا تزال الخسائر التراكمية المحققة الشهرية بمصطلحات البيتكوين (الرسم البياني الأيمن) أقل بكثير من المستويات المرتبطة بقاع السوق الهابطة، حيث سجل 0.3 مليون بيتكوين مقارنة ب 1.1 مليون بيتكوين في نهاية سوق 2022 الهابط.
وأوضح التقرير أيضا أنه، بناء على مقاييس التقييم، يقترب البيتكوين من قيمته العادلة لكنه ليس عند مستويات أقل من قيمتها التي كانت تاريخيا تشير إلى قاع سوق هابط.
نسبة القيمة السوقية إلى القيمة المحققة (MVRV)، كما هو موضح أدناه، تبقى خارج منطقة القيمة المنخفضة القصوى (الأخضر)، حيث تشكلت القاع في السوق تاريخيا. علاوة على ذلك، بمجرد دخول MVRV هذه المنطقة، يحتاج السوق عادة إلى أربعة إلى خمسة أشهر لتأسيس قاعدة مستدامة.
يتوقع محلل CryptoQuant أن “القاع النهائي في سوق البيتكوين في سوق الهبوط هو حوالي 55 ألف دولار اليوم.”
نطاقات الأسعار المحققة للبيتكوين، والتي كانت تاريخيا مناطق دعم رئيسية في أسواق الهبوط السابقة، موضحة أدناه. حاليا، سعر البيتكوين أعلى بنسبة 18٪ من هذا الرقم. في السوقين الهابتين السابقين، تجاوز السعر السعر أدونه بنسبة 24٪ (نوفمبر 2022، بعد انهيار FTX) و30٪ (ديسمبر 2018). بالإضافة إلى ذلك، بمجرد وصول السعر إلى هذا المستوى، يميل إلى الاستقرار لمدة 4-6 أشهر.
تحليل من الأعلى إلى الأسفل: هل يسقط BTC في القاع، أم أن الدببة لديها طاقة لمزيد من التصحيح؟
يظهر الرسم البياني الأسبوعي للبيتكوين حركة الأسعار التي تشبه حركة السوق الهابطة في أواخر 2021-2022. في عام 2021، وصلت BTC إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق (ATH) عند 69,000 دولار في نوفمبر، وصححت بنسبة 77.57٪ من أعلى مستوى إلى أدنى مستوى في 2022 عند حوالي 15,476 دولار في نوفمبر 2022 خلال 378 يوما. ثم استقرت لمدة 112 يوما التالية، قبل بدء دورة صعودية أخرى في 2023.
في الفترة من 2025 إلى 2026، وصل سعر البيتكوين إلى ATH جديد عند 126,199 دولار في أكتوبر 2025، ومنذ ذلك الحين تم تصحيحه بنسبة 46٪ حتى الأسبوع الثاني من فبراير، حتى وقت كتابة هذا النص يوم الجمعة، متراجعا تحت المتوسط المتحرك الأسي لمدة 200 أسبوع عند 68,046 دولار.
إذا اتبع النظام الحالي نمط 2021-2022، فقد يشهد البيتكوين تصحيحا إضافيا، حيث يصل إلى أدنى مستوى له عند 28,300 دولار (77.51٪ عن مؤشر ATH لعام 2025) في 19 أكتوبر 2026. ثم استوحى خلال 112 يوما القادمة قبل بدء دورة صعودية أخرى (كما حدث في 2023 كما نوقش أعلاه).
على الرسم البياني اليومي، تم رفض مؤشر ملك العملات الرقمية بالقرب من مستوى المقاومة اليومية عند 73,072 دولار يوم الأحد، وسجل أربع شموع حمراء متتالية، متراجعا بنسبة 5.5٪ حتى يوم الخميس. في وقت كتابة هذا النص يوم الجمعة، يجد البيتكوين دعما حول تصحيح فيبوناتشي بنسبة 78.6٪ (مستوحى من أدنى مستوى في أغسطس 2024 عند 49,000 دولار إلى أعلى مستوى في أكتوبر 2025 عند 126,199 دولار) عند 65,520 دولار.
إذا اخترق البيتكوين وأغلق تحت 65,520 دولار، فقد يستمر الهبوط نحو أدنى مستوى في 6 فبراير عند 60,000 دولار.
مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي عند 30، مشيرا نحو منطقة البيع الزائد، مما يشير إلى أن الزخم الهبوطي يكتسب زخما. بالإضافة إلى ذلك، يظهر تباعد التقارب المتحرك (MACD) في نفس الفترة تقاطعا هابطا، مما يشير إلى استمرار الاتجاه الهابط.
على الرسم البياني لأربع ساعات، اخترقت أكبر عملة رقمية من حيث القيمة السوقية ما دون الحد السفلي لمنطقة التوحيد عند 67,300 دولار يوم الخميس، بعد فترة طويلة من التداول الجانبي منذ يوم السبت. اعتبارا من يوم الجمعة، يقترب من هذا الحد المكسور.
إذا واجه BTC رفضا من الحد الأدنى للتوحيد عند 67,300 دولار، فقد يمدد التصحيح لإعادة النظر في أدنى مستوى في 6 فبراير عند 60,000 دولار.
مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني لأربع ساعات يقرأ 42، أقل من المستوى المحايد 50، مما يشير إلى تزايد زخم الهبوط. ومع ذلك، فإن خطوط تباعد التقارب في المتوسط المتحرك (MACD) تتقارب، مما يشير إلى تردد المتداولين.
إذا تعافى البيتكوين، فقد يمدد الصعود نحو المقاومة اليومية عند 73,072 دولار.
