التوقعات الأسبوعية لليورو/الدولار الأمريكي: مستقبل الدولار الأمريكي في يد ترامب

تراجع زوج اليورو/دولار الأمريكي إلى أدنى مستوى جديد في يناير عند 1.1593، منهيا الأسبوع ببضع نقاط فوق علامة 1.1600. دافع البائعون عن الارتفاع عند حوالي مستوى 1.1700 للأسبوع الثاني على التوالي، رغم ضعف الدولار الأمريكي (USD) بشكل واسع. بشكل عام، كان أسبوعا مملا من حيث حركة الأسعار، بغض النظر عن كثرة العناوين السياسية والاقتصادية الكلية.

ترامب يضخم الضجة الجيوسياسية

لم يتوقف الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بعد توليه الحكم على فنزويلا قبل أسبوعين تقريبا. لم يكتف بمواصلة حملته للاستيلاء على غرينلاند، بل أضاف إيران إلى قائمة الدول التي يرغب في التدخل فيها.

بدأت الاحتجاجات في الدولة الشرق أوسطية في نهاية ديسمبر 2025، بعد أن انخفض الريال الإيراني إلى أدنى مستوياته. كان تدهور الاقتصاد المحلي هو الدافع الأولي، لكنه تصاعد وانتشر كالنار في الهشيم في جميع أنحاء البلاد، ليصبح معركة ضخمة ضد الحكومة الثيوقراطية. أسفر الرد العنيف الأخير عن ما يعتقد العالم أنه آلاف الوفيات. هدد الرئيس الأمريكي ترامب بالتدخل العسكري، محذرا من أنه إذا استمرت الحكومة في “قتل المتظاهرين السلميين بعنف”، فإن الولايات المتحدة “ستأتي لإنقاذهم.” ومع مرور الأيام، خفض ترامب نبرة الحديث، قائلا إن القتل يبدو أنه سينتهي. ومع ذلك، شدد البيت الأبيض على أن “جميع الخيارات لا تزال مطروحة.”

الاحتياطي الفيدرالي يحمل المفتاح

ضجيج سياسي أيضا من الداخل: وزارة العدل الأمريكية (DoJ) قدمت مذكرات استدعاء إلى الاحتياطي الفيدرالي (Fed) وهددت بتوجيه لائحة اتهام جنائية ضد الرئيس جيروم باول بسبب شهادته أمام الكونغرس بشأن تجديد مقر الاحتياطي الفيدرالي. في خطوة غير مسبوقة، رد باول علنا بأن مثل هذا التحقيق هو نتيجة رفض الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة بوتيرة أسرع.

قال باول إنه يعتقد أن الباب فتح بسبب غضب دونالد ترامب من رفض الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة رغم الضغوط العامة المتكررة من الرئيس.

كان للائحة الاتهام تأثير سلبي منخفض نسبيا على معنويات السوق. وهناك سبب لذلك: ولاية الرئيس جيروم باول ستنتهي في مايو القادم. من سيأتي بعده يبقى لغزا، حيث يستمر الرئيس ترامب في القول إنه “قريبا” سيعلن عن خليفة باول، لكن ذلك “قريبا” لن يصل أبدا.

وبالتأكيد، خليفة باول هو مفتاح الاتجاه القادم للدولار الأمريكي. الاهتمام المضاربي يغمرها حاليا عدم اليقين حول ما سيفعله البنك المركزي أو لن يفعله بعد ذلك. كان مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي قد ألمحوا إلى خفض واحد لسعر الفائدة في 2026 وعدم اتخاذ أي إجراء في الاجتماع الأول لهذا العام. يتوقع المستثمرون على خفض سعر الفائدة مرتين على الأقل طوال العام، لكنهم لا يتوقعون أي إجراء في يناير.

يبقى لغزا ما إذا كان رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم سيميل إلى الموقف المتشدد أو المعارض. وطالما استمر الغموض، لا يوجد لدى المشاركين في السوق رهانات جديدة، مما يفسر جزئيا الجمود الحالي عبر مجلس إدارة العملات.

البيانات غير المبهرة تضيف إلى التداول الممل

كانت إصدارات البيانات أقل بكثير من أن تكون مثيرة للاهتمام في الأيام القليلة الماضية. أعلنت الولايات المتحدة عن أرقام مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر ديسمبر التي جاءت إلى حد كبير مع توقعات السوق، لكنها أشارت إلى أن ضغوط الأسعار لا تزال ثابتة. ارتفع التضخم السنوي، كما يقاس بمؤشر أسعار المستهلك، بنسبة 2.7٪ خلال الاثني عشر شهرا حتى ديسمبر، بينما ظهرت القراءة الأساسية عند 2.6٪. على أساس شهري، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.3٪، مع تطابق القراءات الثلاث أرقام نوفمبر.

كما أصدرت الولايات المتحدة مبيعات التجزئة في نوفمبر، التي ارتفعت بنسبة 0.6٪، متحسنة من معدل -0.1٪ في أكتوبر. ومع ذلك، جاءت مجموعة التحكم في مبيعات التجزئة، الرقم المعدل، بنسبة 0.4٪، متراجعة عن 0.6٪ السابقة.

وأخيرا، نشرت الولايات المتحدة بيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في أكتوبر ونوفمبر، حيث بلغ مؤشر أسعار المنتجين الأساسي السنوي 3٪ على أساس سنوي.

لم تصدر بيانات كثيرة من أوروبا كان من الممكن أن تشكل اتجاه اليورو (EUR). نشرت ألمانيا التقدير النهائي لمؤشر أسعار المستهلك الموحد (HICP)، مؤكدة تقدما سنويا بنسبة 2٪ في ديسمبر، بينما ارتفع الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 0.2٪ مقارنة بمعدل سابق -0.5٪.

تحسن مؤشر ثقة مستثمري منطقة اليورو سينتيكس في يناير إلى -1.8 من -6.2 السابق، بينما ارتفع الإنتاج الصناعي في الكتلة بنسبة 0.7٪ شهريا في نوفمبر.

ما هو القادم في جدول الأعمال

من الجانب الأوروبي، سيشمل التقويم الاقتصادي الكلي المؤشر النهائي لمنطقة اليورو لشهر ديسمبر، ومؤشر أسعار الشراء الألماني لنفس الشهر، ومسح ZEW الألماني حول المشاعر الاقتصادية، والتقدير الأولي لثقة المستهلك في كتلة اليورو في يناير.

وفي الوقت نفسه، سيبدأ منتدى دافوس الاقتصادي يوم الاثنين، ويضم خطب من رئيسة البنك المركزي الأوروبي (ECB) كريستين لاغارد وصناع سياسات بارزين آخرين من جميع أنحاء العالم.

ستشهد الولايات المتحدة يوم خميس مزدحم للغاية، مع أرقام البطالة الأسبوعية المعتادة، ومراجعة الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث، وبيانات مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لشهري أكتوبر ونوفمبر.

وأخيرا، يوم الجمعة، ستنشر S&P Global التقديرات الأولية لمؤشرات مديري المشتريات (PMIs) لشهر يناير.

النظرة الفنية لليورو/الدولار الأمريكي

لم يظهر زوج اليورو/الدولار الأمريكي علامات إيجابية كبيرة في الأيام القليلة الماضية، لكنه أغلق على الجانب الأحمر للأسبوع الثالث على التوالي. من الناحية الفنية، يميل الخطر نحو الأسفل حيث يتداول الزوج في الرسم البياني اليومي تحت متوسطاته المتحركة البسيطة 20 و100 مع الحفاظ بالكاد فوق متوسط متوسط متوسط صاعد 200. انخفض المتوسط المتوسط المتوسط لمسافة 20 يوما مع بقائه فوق المتوسط المتحرك لمسافة 100 يوم، مما يشير إلى تراجع الزخم على المدى القريب ويوفر مقاومة ديناميكية عند 1.1708 و1.1665 على التوالي. وفي الوقت نفسه، لا تزال المؤشرات الفنية تحت خطوطها المتوسطة، حيث ترتد بشكل معتدل في آخر يوم من الأسبوع، وهو أمر غير كاف للإشارة إلى تقدم قادم. يجب أن يفتح الاختراق تحت المتوسط المتحرك المتوسط المتوسط ل 200 يوم عند 1.1585 الباب لانزلاق ممتد، مع اقتراب منطقة دعم ثابت قوية عند 1.1470.

في الرسم البياني الأسبوعي، يتداول اليورو/دولار تحت المتوسط المتحرك البسيط (SMA) لمدة 20 أسبوعا، والذي استقر بالقرب من 1.1662، ويحتوي على التقدمات. تستمر المتوسطات المتوسطة المتوسطة لمدة 100 و200 أسبوع في الارتفاع دون السعر الحالي، رغم أن الزخم يتراجع. في الوقت نفسه، لا يزال مؤشر الزخم عالقا حول خط الوسط، بينما مؤشر القوة النسبية (RSI) يهدف جنوبا عند حوالي 52، مما يشير إلى وجود اقتناع اتجاهي محتوى. إغلاق أسبوعي يعود فوق المتوسط المتحرك المتوسط لعشرين أسبوعا قد يعيد تأكيد الصعود، مع فرص أكبر لتمديد صعودي بمجرد أن يخترق الزوج ذروة يناير عند 1.1765.