توقعات بيتكوين الأسبوعية: لا يوجد تعافي في الأفق

يواصل سعر البيتكوين (BTC) التداول ضمن منطقة محدودة النطاق، حيث ظل حول 67,000 دولار وقت كتابة هذا النص يوم الجمعة، وانخفض قليلا حتى الآن هذا الأسبوع، دون أي مؤشرات على التعافي. يزيد استمرار حركة الأسعار من خطر الانهيار مع استمرار ضعف الطلب المؤسسي، مما يشير إلى أسبوع خامس على التوالي من السحب من صناديق تداول BTC الفورية. بالإضافة إلى ذلك، فإن محاضر لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) المتشددة، إلى جانب تصاعد التوترات الجيوسياسية بين الولايات المتحدة وإيران، تضغط أكثر على أكبر عملة رقمية من حيث القيمة السوقية.

تراجع الطلب المؤسسي

تستمر التدفقات المؤسسية الخارجة هذا الأسبوع. وفقا لبيانات SoSoVale، سجلت صناديق البيتكوين الفورية تدفقا خارجا قدره 403.90 مليون دولار حتى يوم الخميس. إذا استمر هذا الاتجاه حتى يوم الجمعة، فسيكون هذا الأسبوع الخامس على التوالي من التدفقات الخارجة. شهد اتجاه مشابه من منتصف فبراير إلى منتصف مارس، حيث انهار البيتكوين من 100,000 دولار إلى حوالي 80,000 دولار. إذا استمر هذا الاتجاه، قد يشهد البيتكوين تصحيحات إضافية في الأسابيع القادمة.

ومع ذلك، على الصعيد المؤسسي، أعلن مايكل سايلور على قناة X يوم الثلاثاء أن ستراتيجي (MSTR) اشترت 2,486 بيتكوين (BTC)، بعد شراء 1,142 بيتكوين في الأسبوع السابق. يرفع شراء الثلاثاء إجمالي ممتلكات الشركة إلى 717,131 بيتكوين، مما يبرز استمرار استراتيجية التراكم العدوانية وإيمانها طويل الأمد بالبيتكوين، رغم ضعف السوق المستمر، بمتوسط سعر شراء يبلغ 76,027 دولارا

النبرة المتشدد للاحتياطي الفيدرالي أثارت شعورا بتجنب المخاطرة

أظهر محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في يناير يوم الأربعاء أن صناع السياسات كانوا منقسمين بشدة حول ضرورة وتوقيت المزيد من خفض أسعار الفائدة وسط مخاوف بشأن التضخم.

في الواقع، أشار عدة مسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي إلى أن المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة قد تكون مبررة إذا انخفض التضخم كما هو متوقع، بينما حذر آخرون من أن التخفيف المبكر قد يضر بهدف البنك المركزي البالغ 2٪ للتضخم.

الموقف الحذر المتوازن بدلا من التوازن الإيجابي لا يزال يدعم الدولار الأمريكي (USD)، حيث يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بالقرب من أعلى مستوى خلال أسبوعين عند 98.00 اعتبارا من يوم الجمعة. قللت دقائق لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية الأقل تحفظا على شهية المخاطر، مما ضغط على الأصول الخطرة، حيث هبط بيتكوين (BTC) نحو الدعم الثابت السفلي عند 65,700 دولار قبل أن يرتد قليلا يوم الجمعة.

التوترات الجيوسياسية تضع حدا لبيتكوين

بعيدا عن ميل متشدد من البنك المركزي الأمريكي، فإن الجيش الأمريكي مستعد لشن ضربات محتملة على إيران في أقرب وقت يوم السبت، حسبما أفادت شبكة CBS يوم الأربعاء.

وفي وقت لاحق من يوم الخميس، وصلت الأخبار بأن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب قال إن إيران يجب أن تبرم اتفاقا، وإلا “ستحدث أمور سيئة”، مع استمرار تهديد الضربات العسكرية في المفاوضات النووية الحساسة.

قالت إيران للأمين العام للأمم المتحدة أنطونيو غوتيريش إنها لا تسعى للحرب لكنها لن تتسامح مع العدوان العسكري. حذر المسؤولون الإيرانيون أيضا من رد حاسم إذا تعرض لهجوم بينما يدرس ترامب الخيارات العسكرية بشأن النزاع النووي.

وفي الوقت نفسه، قالت مصادر إن مجموعة حاملات الطائرات يو إس إس أبراهام لنكولن وأسطولها من السفن الحربية موجودة بالفعل في المنطقة. يو إس إس جيرالد فورد، وهي مجموعة حاملات طائرات ثانية، في طريقها إلى الشرق الأوسط.

وزاد من تصاعد التوترات، انتهت الجولة الثالثة من المفاوضات التي واطأت بها الولايات المتحدة بين أوكرانيا وروسيا في جنيف يوم الأربعاء دون تحقيق أي اختراق كبير. وهذا يبرز أن هناك خلافات جوهرية قائمة حول وضع الأراضي الشرقية الأوكرانية التي تحتلها القوات الروسية.

هذه المخاطر الجيوسياسية المتزايدة، إلى جانب توقعات السياسة النقدية الأكثر تشددا، تدفع نبرة تجنب المخاطر في الأسواق، حيث ترتفع أصول ملاذ آمن مثل الذهب (XAU) فوق 5,000 دولار. وعلى النقيض من ذلك، لا تظهر الأصول الخطرة مثل BTC أي علامات على التعافي.

متداولو البيتكوين الدائمون للشراء يخرجون تدريجيا

أشار تقرير K33 Research هذا الأسبوع إلى أن الشعور لا يزال دفاعيا للغاية في السوق الدائمة. يظهر الرسم البياني أدناه أن معدل التمويل بلغ متوسط -0.64٪ خلال الأيام السبعة الماضية، مما يمثل اليوم الحادي عشر على التوالي من معدلات التمويل الأسبوعية السلبية. تعكس هذه المستويات السلبية مدة دورة معدل التمويل السلبي بين 28 أبريل و8 مايو 2025.

مع بقاء التمويل منخفضا، استمر سعر الفائدة المفتوحة الاسمية (OI) في الانخفاض، حيث انخفض إلى ما دون 260,000 بيتكوين للمرة الأولى منذ 12 أكتوبر يوم الثلاثاء. تشير هذه التطورات في السوق الدائمة إلى أن المراكز الطويلة كانت تخرج تدريجيا خلال فترة التماسك البطيء للبيتكوين، مما يشير إلى وجود مخاطر منخفضة على المدى القريب من الضغوط المدفوعة بالمشتقات.

بالإضافة إلى ذلك، أفادت Glassnode أن ظروف السوق العامة لا تزال دفاعية عبر المشتقات الفورية، والمشتقات، وصناديق المؤشرات المتداولة، والمؤشرات على السلسلة.

خلص المحلل إلى أنه “بينما يبدو أن ضغط المبيعات يخفف، لا تزال المشاركة وتدفقات رأس المال ضعيفة، ولا تزال الرافعة المالية تقلص، وقد تكون المخاطر منخفضة في أسواق الخيار. لا يزال التعافي الدائم يعتمد على تجدد الطلب الفوري القادر على الحفاظ على السعر بعد منطقة الارتداد الأخيرة.”

تراكم أضعف عند 60,000 دولار

يظهر مخطط تقييم اتجاهات تراكم البيتكوين (المتوسط المتحرك لمدة 7 أيام) أدناه أنه خلال أول هبوط في نوفمبر 2025، امتص السوق ضغط مبيعات ثقيل بشكل مكثف، مشابها لاستجابات انهيار LUNA وFTX في مايو ونوفمبر 2022 على التوالي.

ومع ذلك، في المرحلة الثانية، شهد الانخفاض الأخير إلى 60,000 دولار في 6 فبراير تراكما أضعف من الشراء القوي والعدواني الذي تلا انهيار LUNA. يشير هذا إلى أن اهتمام الشراء الحالي يفتقر إلى الإلحاح والشدة التي شهدناها أحداث الاستسلام الكبرى السابقة، والتي قد تعزز الهيكل الدفاعي الحالي المحدود بالنطاق.

علامات أخرى على القلق

ذكرت رويترز بريكينغفيوز يوم الجمعة أن المخاوف المتزايدة بشأن ملف المخاطر المالية لشركة تيثر لا تزال مستمرة رغم استمرار هيمنتها في سوق العملات المستقرة. على الرغم من أن USDT نمت ولا تزال مربحة للغاية، إلا أن الشركة لا تزال لا تنشر تدقيقات كاملة ومستقلة لاحتياطياتها، حيث يقع مقرها في السلفادور، التي لا تعرف كثيرا بتنظيمها المالي الصارم.

أشار التقرير إلى أن وسادة حقوق الملكية لدى تيثر تتقلص. انخفض من 7.1 مليار دولار إلى حوالي 6.3 مليار دولار بين نهاية 2024 ونهاية 2025، حتى مع ارتفاع حجم الدولار الأمريكي القائم على USDT. كنسبة مئوية من الأصول، بلغت حقوق الملكية 3.3٪ في 31 ديسمبر من العام الماضي، بانخفاض عن 4.9٪ في العام السابق و5.6٪ في نهاية 2023.

“بعبارة أخرى، إذا فقدت أصول تيثر أكثر من 3.3٪ من قيمتها، فلن يكون لديها احتياطيات كافية لاسترداد جميع الرموز عند ربطها بالدولار”، يقول ليام براود.

وفي الوقت نفسه، أصبحت الاحتياطيات أكثر خطورة. كانت الاحتياطيات الشبيهة بالنقد، بما في ذلك اتفاقيات إعادة الشراء، والودائع البنكية، وأوزان الخزانة الأمريكية، 76٪ من إجمالي الأصول في ديسمبر 2025، مقارنة بنطاق تاريخي حديث يتراوح بين 80٪ و85٪.

الجانب الآخر هو أن الاستثمارات الأكثر خطورة مثل البيتكوين والذهب والقروض المضمونة تشكل الآن 24٪ من الإجمالي، مقارنة بحوالي 15٪ إلى 20٪ سابقا. قد يضغط انخفاض في البيتكوين والذهب في نفس الوقت، أو خسائر في دفتر قروضها الذي يبلغ 17 مليار دولار، على مخزون رأس المال الخاص به.

على الرغم من أن USDT لا يزال مستقرا ولا يظهر أي علامات فورية على الضغط، إلا أن التقرير يحذر من أن أي فقدان للثقة قد يكون له عواقب بعيدة المدى. باعتبارها ركيزة أساسية للسيولة في منظومة العملات الرقمية، قد يؤدي اضطراب في USDT إلى زعزعة استقرار أسواق التداول. بل يمكن حتى تخيل أن تبادلات كبرى مثل بينانس تساعد في إنقاذها في أزمة، مما يجعلها كبيرة جدا بحيث لا يمكن أن تفشل.

خلص التقرير إلى أن تيثر لا تزال مرنة، لكن حجمها المتزايد وهامش الأمان الأرق يزيد من المخاطر النظامية إذا تدهورت ظروف السوق.

الشتاء الجديد للعملات الرقمية لا يزال قائما

يظهر رسم البيتين الأسبوعي حركة الأسعار التي تشبه حركة السوق الهابطة في أواخر 2021-2022. في عام 2021، وصلت BTC إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق (ATH) عند 69,000 دولار في نوفمبر، وصححت بنسبة 77.57٪ من أعلى مستوى إلى أدنى مستوى في 2022 عند حوالي 15,476 دولار في نوفمبر 2022 خلال 378 يوما. ثم استقرت لمدة 112 يوما التالية، قبل بدء دورة صعودية أخرى في 2023.

في الفترة من 2025 إلى 2026، وصل بيتكوين إلى ATH جديد عند 126,199 دولار في أكتوبر 2025، ومنذ ذلك الحين تم تصحيحه بنسبة 47٪ حتى الأسبوع الثالث من فبراير، حتى وقت كتابة هذا النص يوم الجمعة، متراجعا تحت المتوسط الأسي لمدة 200 أسبوع عند 68,065 دولار.

إذا اتبع النظام الحالي نمط 2021-2022، فقد يشهد البيتكوين تصحيحا إضافيا، حيث يصل إلى أدنى مستوى له عند 28,300 دولار (77.51٪ عن مؤشر ATH لعام 2025) في 19 أكتوبر 2026. ثم استوحى خلال 112 يوما القادمة قبل بدء دورة صعودية أخرى (كما حدث في 2023 كما نوقش أعلاه).

على الرسم البياني اليومي، كان ملك العملات الرقمية يتجمع بين 65,729 دولار و71,746 دولارا منذ 7 فبراير. بدأ BTC الأسبوع بوضع سلبي، ثم انخفض في النصف الأول، ثم تعافى قليلا يوم الخميس بعد إعادة اختبار الحد الأدنى للتوحيد عند 65,729 دولار. حتى وقت كتابة هذا النص يوم الجمعة، يتداول BTC عند 67,200 دولار.

إذا أغلق BTC يوميا تحت مستوى التوحيد السفلي عند 65,729 دولار، فقد يستمر الهبوط نحو مستوى الدعم الرئيسي عند 60,000 دولار.

مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي يقرأ 36، أقل من المستوى المحايد 50، مما يشير إلى زخم هابط. ومع ذلك، أظهر تفرع التقارب المتحرك (MACD) تقاطعا صاعدا يوم الأحد، ولا يزال قائما، مما يشير إلى أن الانحياز التصاعدي لم يتم إبطاله بعد.

إذا استمر البيتكوين في إيجاد الدعم حول النطاق السفلي عند 65,729 دولار، فقد يمدد التقدم نحو النطاق الأعلى عند 71,746 دولار.