توقعات الأسبوع لزوج اليورو/الدولار الأمريكي: التفاؤل واختلال التوازن لدى البنوك المركزية يفتحان الباب أمام مكاسب إضافية

• تراجعت المخاوف بشأن الحرب التجارية التي يشنها الرئيس الأميركي دونالد ترامب في نهاية الأسبوع.
• أكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الموقف المتشدد للبنك المركزي.
• مسؤولو البنك المركزي الأوروبي يتوقعون المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة.
• يقترب زوج العملات EUR/USD من مستوى 1.0500 وهناك مجال لتوسيع تعافيه.

انخفض زوج اليورو/الدولار الأمريكي للأسبوع الثاني على التوالي، حيث انخفض إلى 1.0276 يوم الاثنين، إلا أنه تمكن من تغيير مساره في منتصف الأسبوع، ليغلق عند حوالي 1.0500 بالقرب من أعلى مستوياته في أسبوعين.  

الرئيس الأمريكي ترامب يهز الأسواق مرة أخرى

تذبذب الدولار الأميركي على إيقاع المشاعر، حيث ارتفع وسط عزوف عن المخاطرة مع توقع الرئيس الأميركي دونالد ترمب جولة جديدة من الرسوم الجمركية قبل افتتاح الأسواق. وفرض البيت الأبيض رسوما جمركية بنسبة 25% على جميع واردات الصلب والألومنيوم إلى الولايات المتحدة يوم الثلاثاء، دون أي استثناءات.

سيطرت المخاوف على سوق العملات الأجنبية، مما حفز الطلب على الدولار الأمريكي كملاذ آمن، لكن قوة الدولار الأمريكي كانت قصيرة الأجل، حيث دفعت البيانات الأمريكية الفاترة والعناوين الرئيسية المشجعة العملة إلى الانخفاض في سوق العملات الأجنبية.

أفادت الولايات المتحدة بأن مؤشر أسعار المستهلك ارتفع بأكثر من المتوقع في يناير/كانون الثاني، مما أثار تكهنات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية لفترة أطول. وارتفع التضخم، كما يتتبعه مؤشر أسعار المستهلك، بنسبة 3.0% في العام حتى يناير/كانون الثاني، في حين ارتفعت القراءة السنوية الأساسية بنسبة 3.3%، متجاوزة 3.2% السابقة والقراءة المتوقعة 3.1%، وفقًا لمكتب إحصاءات العمل.

علاوة على ذلك، تحسنت الحالة المزاجية عقب محادثات السوق، مما يشير إلى اتفاق محتمل بين روسيا وأوكرانيا بمساعدة الولايات المتحدة.

ثم أعلن الرئيس ترامب يوم الخميس عن خطته لفرض رسوم جمركية متبادلة على جميع الشركاء التجاريين الرئيسيين الذين يفرضون رسومًا جمركية على الولايات المتحدة وغير جمركية على السلع المستوردة من الولايات المتحدة. بالإضافة إلى ذلك، قال إن حكومته تدرس فرض ضريبة القيمة المضافة على السلع الأجنبية كشكل من أشكال التعريفة الجمركية، وبالتالي، قد يؤدي ذلك إلى فرض رسوم متبادلة.

وأضاف في الختام أن وزير التجارة هوارد لوتنيك سيعمل على خطة متبادلة وسيعلن التفاصيل في المستقبل.

التفاؤل يسيطر على الأسواق

إن غياب التفاصيل، إلى جانب التأخير في فرض الرسوم الجمركية الجديدة، أبقى الأسواق المالية في وضع متفائل، مما ساعد زوج اليورو/الدولار الأمريكي على الوصول إلى الارتفاع المذكور أعلاه.

وبالإضافة إلى ذلك، أدلى رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بشهادته أمام الكونجرس بشأن السياسة النقدية، وكرر أن البنك المركزي ليس في عجلة من أمره لخفض أسعار الفائدة في أي وقت قريب.

وقال باول “مع موقفنا السياسي الذي أصبح الآن أقل تقييدا ​​بشكل كبير مما كان عليه في الماضي وبقاء الاقتصاد قويا، فإننا لسنا بحاجة إلى التسرع في تعديل موقفنا السياسي”.

بالإضافة إلى ذلك، أشار باول إلى أن الولايات المتحدة في “وضع جيد جدًا” فيما يتعلق بالاقتصاد، ولكن أيضًا أن صناع السياسات يرغبون في تحقيق المزيد من التقدم فيما يتعلق بالتضخم. وفيما يتعلق بالتضخم، ذكر التقدم ولكنه أضاف أنه لا يزال “مرتفعًا إلى حد ما”.

ولم تكن كلماته المتشددة مفاجئة، حيث وجه باول نفس الرسالة بعد اجتماع السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي في يناير/كانون الثاني.

أخيرًا، أصدرت الولايات المتحدة يوم الجمعة بيانات مبيعات التجزئة لشهر يناير، والتي انخفضت بنسبة 0.9% خلال الشهر، وهو ما كان أسوأ كثيرًا من التوقعات التي أشارت إلى -0.1%. وفي الوقت نفسه، تم تعديل أرقام شهر ديسمبر بالزيادة إلى 0.7% من التقدير السابق البالغ 0.4%. وقد فرضت البيانات السلبية ضغوطًا إضافية على الدولار الأمريكي.

الضجيج الأوروبي مستمر

وفي الوقت نفسه، جاءت البيانات الأوروبية أقل من التوقعات. فقد سجل مؤشر ثقة المستثمرين لشهر فبراير/شباط -12.7، وهو ما يمثل تحسناً عن -17.7 المسجل في يناير/كانون الثاني. وانخفض الإنتاج الصناعي في الاتحاد الأوروبي بنسبة 1.1% على أساس شهري في ديسمبر/كانون الأول، في حين تم تعديل الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع إلى -0.1% على أساس ربع سنوي من 0.0% كما كان متوقعاً في السابق.

وفي الوقت نفسه، أكدت ألمانيا ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك المنسق لشهر يناير (كانون الثاني) إلى 2.8% على أساس سنوي، كما كان متوقعا في السابق.

كما كان مسؤولو البنك المركزي الأوروبي على أهبة الاستعداد للحديث بنبرتهم الحذرة المعتادة. فقد قالت رئيسة البنك كريستين لاجارد يوم الاثنين إن الظروف المؤاتية للتعافي ما زالت قائمة، ولكنها أشارت إلى وجود مخاطر على الجانبين الإيجابي والسلبي فيما يتصل بالتضخم.

قال صانع السياسات في البنك المركزي الأوروبي ورئيس بنك فرنسا فرانسوا فيليروي دي جالهاو إن سياسات الرئيس الأمريكي ترامب التجارية من المرجح أن يكون لها تأثير سلبي على الاقتصاد. وأشار صانع السياسات بوريس فوجسيتش يوم الخميس إلى أن السوق تتوقع ثلاثة تخفيضات أخرى في أسعار الفائدة هذا العام وأضاف أن هذه التوقعات ليست غير معقولة.

من الواضح أن المسار المتشدد الذي يتبعه بنك الاحتياطي الفيدرالي والمسار المتساهل الذي يتبعه البنك المركزي الأوروبي يدعمان ارتفاع زوج اليورو/الدولار الأميركي إلى مستويات مرتفعة جديدة.

ما هو التالي في الملف؟

سيتضمن التقويم الاقتصادي الكلي بعض البيانات المثيرة للاهتمام في الأيام المقبلة. سيتحدث عدد من المتحدثين باسم بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الاثنين، في حين ستصدر لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية محضر اجتماع يناير يوم الأربعاء. سيشهد يوم الجمعة صدور تقديرات أولية من بنك هامبورج التجاري ومؤشرات مديري المشتريات لشهر فبراير لجميع الاقتصادات الكبرى.

كما هو الحال عادة، فإن تعليقات الرئيس الأمريكي ترامب بشأن الرسوم الجمركية والتكهنات حول كيفية تأثير هذه الرسوم على الاقتصاد، وبالتالي قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل، سوف تقود مسارات السوق.

التوقعات الفنية لزوج اليورو/الدولار الأمريكي  

يتجه زوج اليورو/الدولار الأمريكي نحو مستوى 1.0500، إلا أن الصورة الفنية طويلة الأجل تظهر أن الثيران لم يسيطروا بعد على الموقف. تستمر المؤشرات الفنية على الرسم البياني الأسبوعي في التقدم، وإن كان ذلك ضمن مستويات سلبية. وقد قامت المؤشرات بتصحيح ظروف ذروة البيع بشكل كامل وتحافظ على منحدراتها الصاعدة، بما يتماشى مع التقدم المستمر. في الوقت نفسه، يتطور الزوج دون جميع متوسطاته المتحركة، مع وجود متوسط ​​متحرك بسيط هابط بقوة 20 (SMA) يوفر مقاومة ديناميكية عند حوالي 1.0560 بينما يمتد انزلاقه إلى ما دون المتوسطين المتحركين البسيطين 100 و200.

الصورة الفنية على الرسم البياني اليومي متشابهة إلى حد كبير، مع زيادة احتمالات الصعود ولكن هناك حاجة إلى تأكيدات إضافية لدعم خطوة جديدة نحو الشمال. يضغط مؤشر الزخم على خط الوسط من الأسفل ولكن مع ميل اتجاهي محدود. في الوقت نفسه، يتقدم مؤشر القوة النسبية (RSI) عند حوالي 60، وإن كان بوتيرة معتدلة. أخيرًا، يمدد زوج اليورو/الدولار الأمريكي مكاسبه فوق متوسط ​​متحرك بسيط صعودي 20، الأخير عند حوالي 1.0400، لكنه يظل أقل من متوسط ​​متحرك بسيط هبوطي 100 يعمل كمقاومة ديناميكية عند 1.0585.

يأتي الدعم الأولي عند حوالي 1.0440، حيث بلغ الزوج ذروته في 5 فبراير، يليه عتبة 1.0400. أسفل الأخير، يمكن للزوج أن يمدد انزلاقه نحو منطقة 1.0320، مع مستوى الدعم التالي عند 1.0276، أدنى مستوى أسبوعي. من ناحية أخرى، تأتي المقاومة عند 1.0527، أعلى مستوى شهري في يناير، مع المزيد من المكاسب التي تكشف عن 1.0639، أعلى مستوى شهري في ديسمبر.