توقعات سعر البيتكوين السنوية: يحافظ البيتكوين على هيكل صعودي طويل الأمد مع اقتراب عام 2026

البيتكوين في 2025: تحولات تنظيمية إيجابية، تبني مؤسساتي، وتقلبات قياسية

رحلة مليئة بالأرقام القياسية والتصحيحات الحادة

قفز البيتكوين إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 126,199 دولار في 6 أكتوبر، مما رفع قيمته السوقية مؤقتا فوق 2.47 تريليون دولار وصنفه كسابع أكبر أصول في العالم، متجاوزا عمالقة التكنولوجيا مثل أمازون (AMZN) وميتا بلاتفارمز (META).

ومع ذلك، تبع الارتفاع تصحيح حاد، حيث تداول BTC حوالي 85,000 دولار في منتصف ديسمبر. على الرغم من أن عام 2025 انتهى بشكل عام مستقر، إلا أنه كان فترة متقلبة تميزت بمستويات قياسية، وتراجعات عميقة، وتقلبات مرتفعة.

موقف الرئيس ترامب المؤيد للعملات الرقمية

اعتبر فوز دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية الأمريكية في نوفمبر 2024 علامة إيجابية لأسواق البيتكوين والعملات الرقمية. خلال حملته الانتخابية، تبنى ترامب موقفا مؤيدا للعملات الرقمية ووعد بتمهيد الطريق لتحول جذري في سياسة العملات الرقمية الأمريكية، على عكس حملة إدارة بايدن للصناعة، والتي تضمنت أكثر من 100 إجراء تنفيذي من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ضد شركات العملات الرقمية.

بدأ التطور الإيجابي في العملات الرقمية مع إعلان رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية غاري جينسلر في 21 نوفمبر 2024 أنه سيستقيل من رئاسة الوكالة، اعتبارا من 20 يناير، يوم تنصيب الرئيس ترامب. كان لهذا الخبر تأثير إيجابي على أسواق العملات الرقمية، حيث اتخذت جينسلر سابقا موقفا سلبيا تجاه سياسات الأصول الرقمية.

يظهر الرسم البياني أدناه من CryptoQuant أن النمو الشهري لحصص البيتكوين بين كبار المستثمرين تسارع من -0.25٪ في 14 يناير إلى +2٪ في 17 يناير، وهو أعلى معدل شهري منذ منتصف ديسمبر 2024. هذا الارتفاع في الطلب دفع البيتكوين إلى أعلى مستوى قياسي جديد بلغ 109,588 دولارا في يوم تنصيب ترامب، 20 يناير. ومع ذلك، عاد إلى 100,000 دولار بعد فترة وجيزة من أداء اليمين.

وفي نفس الفترة، أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عبر Truth Social أنه عفا غير مشروط عن روس أولبريشت، مؤسس سوق الويب المظلم Silk Road.

اعتقلت السلطات الفيدرالية الأمريكية أولبريشت في عام 2013، وحكم عليه بالسجن المؤبد لإنشائه وتشغيل موقع إلكتروني (طريق الحرير) يسمح للمستخدمين بشراء وبيع المخدرات غير القانونية، إلى جانب منتجات وخدمات غير قانونية أخرى. منح هذا الخبر مجتمع العملات الرقمية الثقة، حيث أوفى ترامب بوعده للصناعة.

من وعود الحملة إلى حصص ترامب الشخصية في الأصول الرقمية

بعيدا عن الموقف الإيجابي تجاه العملات المشفرة، عزز تعرض دونالد ترامب المتزايد للأصول الرقمية الثقة في سوق العملات الرقمية. أطلقت عائلة ترامب مشروع World Liberty Financial (WLFI)، وهو مشروع DeFi مبني على بلوكشين إيثيريوم وحظي بدعم من أبنائه (دونالد جونيور، إريك، وبارون) في سبتمبر 2024.

رأى المشاركون في السوق أن هذا التوافق بين المصالح المالية الشخصية والنفوذ السياسي كان وسيلة قوية لتبني العملات الرقمية وتوقعا لسياسات وتنظيمات ملائمة لصناعة الأصول الرقمية.

حتى الآن في عام 2025، تم شراء رموز WLFI من قبل العديد من الأفراد والشركات المعروفة في مجال العملات الرقمية، بما في ذلك جاستن صن، مؤسس شركة ترون؛ مؤسسة أكوا 1 (شركة رأس مال مغامر مقرها الإمارات العربية المتحدة)؛ شركة ALT5 سيغما؛ والعديد من الآخرين.

تشير بيانات Arkham Intel أدناه إلى أن WLFI تمتلك حاليا 6.93 مليار دولار من الرموز، بما في ذلك إيثيريوم (ETH)، وAave (AAVE)، وChainlink (LINK)، وغيرها. كما أطلق مشروع التمويل اللامركزي عملته المستقرة الخاصة، USD1، والتي تدعم بنسبة 1:1 بالدولار الأمريكي (USD).  بعيدا عن هذه التطورات، يستمر اهتمام ترامب بالأصول الرقمية في النمو مع تقدم شركته لمجموعة ترامب للإعلام والتقنية (DJT) بطلب للحصول على صندوق تداول بيتكوين (ETF) لدى هيئة الأوراق المالية الأمريكية، والذي لا يزال قيد المراجعة.

الحرب التجارية والرسوم الجمركية

مع تولي ترامب السيطرة على المكتب البيضاوي، أثارت سياساته الجمركية، التي غالبا ما يطلق عليها ‘حرب تجارية’ مع دول مثل الصين وكندا والمكسيك وغيرها، مشاعر تجنب المخاطر للأصول الأكثر خطورة، بما في ذلك البيتكوين وسوق العملات الرقمية الأوسع، رغم موقفه المؤيد للعملات الرقمية من التنظيم.

في أوائل فبراير، عندما تم الإعلان عن أول تعريفات جمركية (أي 25٪ على كندا والمكسيك، و10٪ إضافية على الصين)، أدى رد فعل السوق إلى انخفاضات وانخفض البيتكوين لفترة وجيزة إلى ما دون 100,000 دولار وسط شعور بعدم المخاطر. تصاعدت هذه التطورات التجارية أكثر عندما أعلن الرئيس ترامب عن ‘يوم التحرير’ في أبريل، وفرض تعريفات جمركية متبادلة على 180 دولة.

وقد أثار ذلك شعورا بتجنب المخاطرة في الأسواق، حيث وصل سعر البيتكوين إلى أدنى مستوى سنوي عند 74,508 دولار في 7 أبريل. ومع ذلك، أدى توقف التعريفة الجمركية لمدة 90 يوما إلى انتعاش، حيث تعافى البيتكوين فوق 100,000 دولار بحلول أوائل مايو.

في أكتوبر، أدى الإعلان عن رسوم جمركية إضافية بنسبة 100٪ على البرمجيات والسلع الصينية، اعتبارا من 1 نوفمبر، إلى أكبر حدث تصفية للعملات الرقمية في التاريخ، حيث أزال مليارات الدولارات من عمليات التصفية، حيث انهار البيتكوين بنسبة 16٪ من حوالي 122,000 دولار إلى 102,000 دولار في انهيار مفاجئ في 10 أكتوبر.

بشكل عام، تزامنت إعلانات الرسوم الجمركية هذا العام مرارا مع انخفاضات حادة في البيتكوين، بينما كانت التعافي يميل إلى الاستمرار بعد توقفات أو تطورات مرتبطة بالصفقات – رغم استمرار التقلبات المتزايدة طوال العام.

الصراعات الجيوسياسية وتقلب أسعار البيتكوين

في عام 2025، أدت التوترات المتصاعدة، خاصة في الشرق الأوسط وأوروبا الشرقية وآسيا، إلى تقلبات قصيرة الأجل في أكبر عملة رقمية من حيث القيمة السوقية، حيث انخفضت الأسعار حتى 10٪ مع تقليل المخاطر من المستثمرين.

في الربع الأول، أضافت التصعيدات بين روسيا وأوكرانيا والتوترات الآسيوية المبكرة بين الهند وباكستان تقلبات في البيتكوين (BTC). تبع ذلك تجدد الصراع في اليمن (ضربات الحوثيين على الشحن)، وتعطل طرق التجارة، وانخفاض قيمة البيتكوين إلى أقل من 100,000 دولار وسط ارتفاعات في أسعار النفط.

في الربع الثاني، بلغ الصراع الإسرائيلي الإيراني ذروته، حيث ضربت إسرائيل مطارات ومواقع نووية إيرانية. ردت إيران بطائرات مسيرة وصواريخ على أهداف إسرائيلية وأمريكية (مثل قاعدة قطر)، مهددة بإغلاق مضيق هرمز، مما أثار مشاعر التجنب للمخاطرة، وتقلبات أوسع في سوق العملات الرقمية.

السياسات واللوائح المواتية للأصول الرقمية

في الواقع، شهد عام 2025 تحولا حاسما نحو وضوح تنظيمي أكبر وبيئة سياسية أكثر ملاءمة للعملات الرقمية في عهد الرئيس المؤيد للعملات الرقمية دونالد ترامب. يتم شرح هذه السياسات واللوائح المواتية بالتفصيل أدناه.

تشكيل فريق عمل العملات الرقمية في هيئة الأوراق المالية والبورصات

في يناير، أطلق مارك أويدا، رئيس اللجنة الأمريكية بالإنابة، فريق عمل للعملات الرقمية بقيادة المفوضة هيستر بيرس لتوفير إطار تنظيمي شامل للأصول الرقمية، وهي خطوة أولى نحو عملية تنظيمية أوضح لصناعة العملات الرقمية.

تبع ذلك توقيع الرئيس ترامب أمرا تنفيذيا لدعم العملات الرقمية وتعزيز القيادة الأمريكية في الأصول الرقمية. كما كان هدفه إنشاء مخزون استراتيجي وطني من الأصول الرقمية للولايات المتحدة.

كما حظر الأمر التنفيذي أي إجراء لإنشاء أو الترويج لعملة رقمية للبنك المركزي (CBDC) وألغى الأمر السابق لإدارة بايدن رقم 14067 بشأن الأصول الرقمية. أكد الأمر على الوصول المفتوح إلى شبكات البلوك تشين وحماية العملات المستقرة المدعومة بالدولار، مما أشار إلى التركيز على الابتكار على حساب التقييد.

أول قمة للعملات الرقمية في البيت الأبيض

عقدت أول قمة للعملات الرقمية في البيت الأبيض في مارس، وناقشت التنظيم والابتكار في قطاع العملات الرقمية. مثلت هذه القمة علامة فارقة مهمة في سياسة الأصول الرقمية الأمريكية، حيث أبرزت موقف الحكومة الداعم تجاه العملات الرقمية والتزامها بوضع لوائح واضحة كما وعد الرئيس ترامب خلال حملته الانتخابية.

علاوة على ذلك، وقع ترامب أمرا تنفيذيا في مارس بإنشاء احتياطي بيتكوين استراتيجي (SBR) يستخدم البيتكوين من “إجراءات مصادرة الأصول الجنائية أو المدنية”، دون استخدام رأس مال جديد، وباستخدام 207,189 عملة وعملات رقمية أخرى تم ضبطها في الإجراءات الجنائية.

تم تصميم هذا التطور لمركزية وإدارة ممتلكات العملات الرقمية الفيدرالية، بهدف منع الخسائر الناتجة عن المبيعات المبكرة ووضع الولايات المتحدة كقائد في ملكية الأصول الرقمية.

بالإضافة إلى ذلك، تعمل الولايات المتحدة بنشاط على مكافحة عمليات الاحتيال المتعلقة بالثقة بالعملات الرقمية وتتعاون مع جهات إنفاذ القانون على مستوى البلاد لمصادرة الأموال المسروقة، مع حماية أموال المستثمرين أيضا. أعلنت وزارة العدل الأمريكية في يونيو عن أكبر عملية ضبط للعملات الرقمية في تاريخها، مستهدفة أكثر من 225 مليون دولار مرتبطة بالاحتيال في العملات المشفرة. أفاد مركز شكاوى الجرائم الإلكترونية التابع لمكتب التحقيقات الفيدرالي أن الاحتيال الاستثماري في العملات الرقمية تسبب في خسائر تزيد عن 5.8 مليار دولار في عام 2024 وحده.

تنظيمات العملات المستقرة: قانون GENIUS

قانون GENIUS، الذي تم إقراره في منتصف يوليو، وضع إطارا تنظيميا اتحاديا واضحا للعملات المستقرة ومصدريها في الولايات المتحدة، حيث فرض الاحتياطيات الكاملة المدعومة بالدولار الأمريكي ويوفر إرشادات واضحة لمكافحة غسل الأموال (AML).

أفادت شركة دويتشه بنك ريسيرش أن هذا الورد التاريخي يضع الولايات المتحدة كالمرشحة الأولى في العملات المستقرة، مما يمهد الطريق لدول أخرى لمراجعة لوائح العملات المستقرة الخاصة بها (أو غيابها).

“إنها علامة فارقة مهمة لصناعة العملات الرقمية، سواء في الولايات المتحدة أو على مستوى العالم”، حسبما أفاد محللو دويتشه بنك.

كما أبرز التقرير أن تمرير قانون العبقرية سيؤسس هيمنة الدولار الأمريكي، حيث تمثل العملات المستقرة المقومة بالدولار الأمريكي أكثر من 99٪ من إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة. رسم قانون GENIUS دور مصدري العملات المستقرة كصناديق شبه مالية في سوق المال، داعمين أسواق الديون الأمريكية قصيرة الأجل وتوجيه السيولة غير الأمريكية إلى الدولار الأمريكي.

تتوقع وزارة الخزانة الأمريكية أن السندات التي يحتفظ بها مصدرو العملات المستقرة (باستثناء العملات المستقرة ذات الفائدة) ستصل إلى حوالي تريليون دولار بحلول عام 2028. احتفظ تيثر وحده بأكثر من 120 مليار دولار من سندات الخزانة حتى الربع الأول من عام 2025، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه، وتحتل مرتبة من بين أكبر حاملي سندات الخزانة الأمريكية.

بالإضافة إلى ذلك، بموجب قانون GENIUS، فإن المنافسة بين البنوك التقليدية ومصدري العملات المستقرة والشركات تحفز اللاعبين على دخول هذا المجال سريع النمو وتوسيع العملات المستقرة إلى ما هو أبعد من تداول العملات الرقمية. الشركات في قطاع التجزئة (وولمارت، أمازون، Airbnb) والمدفوعات (PayPal، Shopify) تتسابق للاستفادة من مزايا العملات المستقرة، بما في ذلك انخفاض تكاليف التحويلات، وتوفر 24/7، وأوقات تسوية أسرع، وأقل من الحواجز مقارنة بتلك التي تفرضها الحسابات البنكية التقليدية.

في يونيو، توقع وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت أن سوق العملات المستقرة سينمو من 268 مليار دولار الحالي إلى أكثر من 2 تريليون دولار خلال السنوات القليلة القادمة.

هذه اللوائح والتطورات ستعزز تبني العملات المستقرة ليس فقط في الولايات المتحدة بل على مستوى العالم، مما يدعم تبني البيتكوين، حيث تعتبر العملات المستقرة عموما بوابة إلى العملات المشفرة.

هيئة الأوراق المالية الأمريكية تمنح الإشارات الخضراء للإبداعات والاسترداد العيني لصناديق تداول البيتكوين والإيثيريوم

في يوليو، صوتت هيئة الأوراق المالية الأمريكية على الموافقة على الأوامر التي تسمح بإنشاء واسترداد عيني من قبل المشاركين المصرح لهم لأسهم المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs)، مما يبرز تزايد الوضوح التنظيمي في الولايات المتحدة للعملات الرقمية.

يعد هذا الأمر خروجا عن آلية النقد السابقة السابقة لصناديق تداول BTC وETH، التي كانت تقتصر فقط على إنشاء واسترداد النقود. يتيح هذا التطور الجديد للمستثمرين الحصول على الأصل الأساسي، الذي يعتبر أكثر كفاءة، لأنه يمكن المشاركين المصرح لهم في الصندوق من تجنب بيع الأصول في السوق، مما قد يقلل من تكاليف المعاملات. علاوة على ذلك، يربط عروض العملات المذكورة المتداولة مع المنتجات التقليدية القائمة على السلع مثل الذهب والنفط.

بعيدا عن هذا التطور، وافقت المفوضية أيضا على أوامر أخرى تدعم نهجا محايدا من حيث الجدارة تجاه المنتجات المبنية على العملات المشفرة، بما في ذلك تطبيقات البورصة التي تسعى لإدراج وتداول ETP يحتوي على بيتكوين وإيثر السريع المختلط، وخيارات على بعض صناديق البيتكوين الفورية، وخيارات البورصة المرنة (FLEX) على أسهم بعض المؤشرات المتداولة القائمة على BTC، وزيادة حدود المراكز حتى الحدود العامة للخيارات (حتى 250,000 عقد) للخيارات المدرجة على بعض الخيارات مؤشرات BTC المتداولة.

سباق احتياطي البيتكوين في الولايات المتحدة

بالإضافة إلى عمل إدارة ترامب على الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين، انضمت العديد من الولايات الأمريكية إلى السباق لإنشاء احتياطيات بيتكوين خاصة بها، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه.

وقع حاكم نيوهامبشير كيلي أيوت مشروع القانون 302 (HB 302) ليصبح قانونا، مما جعل الولاية الأولى في الولايات المتحدة التي تؤسس احتياطي استراتيجي للبيتكوين. يسمح القانون لأمين الخزانة في الولاية باستثمار ما يصل إلى 5٪ من الأموال العامة في المعادن الثمينة أو الأصول الرقمية بقيمة سوقية تزيد عن 500 مليار دولار، مع استيفاء هذا الشرط وحده من BTC. ورغم أن القانون لا يلزم تحديدا بإنشاء مثل هذه المحمية، إلا أنه يمنح أمين خزينة الولاية سلطة الاستثمار فيها.

كما وقعت حاكمة أريزونا كاتي هوبس على مشروع القانون رقم 2749 (HB 2749) الذي يخول الولاية المطالبة بملكية الأصول الرقمية غير المطالب بها، بما في ذلك العملات الرقمية، التي تم التخلي عنها منذ ما لا يقل عن ثلاث سنوات. كما يتيح القانون إنشاء صندوق احتياطي للبيتكوين والأصول الرقمية، والذي سيجمع قيمة من مكافآت الرهن والانتقال الهوائي لهذه الأصول، دون استخدام أموال دافعي الضرائب.

بعد هذه الإعلانات، أطلقت تكساس احتياطيا ممولا من الدولة للبيتكوين، لتصبح أول ولاية أمريكية تقوم بذلك بشكل مستقل في أواخر يونيو. وكانت هذه أول ولاية في الولايات المتحدة تفوض احتياطي مستقل ممول من القطاع العام يدار خارج خزينة الولاية.

وافق الحاكم غريغ أبوت على مشروع قانون مجلس الشيوخ رقم 21 (SB 21)، الذي يمكن مراقب تكساس من إدارة الصندوق، ويخول الأطراف الثالثة المؤهلة لإدارة الاحتياطي، ويطلب من شراء العملات الرقمية باستخدام الأموال التي يخصرها المجلس التشريعي أو من إيرادات الاحتياطي استثمارها في الأصول الرقمية، على غرار قانون نيوهامبشير.

مشاريع قوانين مماثلة قيد الانتظار في هيئات تشريعية أخرى في ولايات، بما في ذلك ماساتشوستس وميشيغان ونورث كارولينا وأوهايو، مما يبرز تزايد تبني البيتكوين من قبل الولايات الأمريكية في عام 2025.

العملات الرقمية في خطط التقاعد

في أغسطس، وقع الرئيس ترامب أمرا تنفيذيا فتح الباب أمام صناديق التقاعد 401(k) بمبلغ 9 إلى 12.5 تريليون دولار، مما سمح بالاستثمارات في العملات المشفرة، والأسهم الخاصة، والعقارات.

وقد انتقد المنتقدون هذه الخطوة، بحجة أنها ستخلق عدم استقرار في حسابات التقاعد بينما تبقى تفاصيل التوجيه غير معلنة.

سيسمح الأمر بتوفير الأصول الرقمية والمعادن الثمينة مثل الذهب والقروض الخاصة في خطط التقاعد لتكون بدائل للمحفظة التقليدية للأسهم والسندات.

تدفق مختلط في الطلب المؤسسي

كان عام 2025 عاما محوريا لصناديق البيتكوين المتداولة، حيث استند إلى صناديق المؤشرات الفورية التي أطلقت في يناير 2024. تسارع تبني المؤسسات في ظل بيئة تنظيمية أكثر ملاءمة للعملات الرقمية. ومع ذلك، شهد العام تدفقات متباينة، مع تدفقات داخلة قوية في البداية، تلتها تدفقات خارجية كبيرة في الربع الرابع وسط تصحيحات أسعار البيتكوين.

سجلت صناديق المؤشرات الفورية المدرجة في الولايات المتحدة 22.65 مليار دولار من صافي التدفقات الواردة لعام 2025 حتى الآن، حتى منتصف ديسمبر، وفقا لرسم SoSoValue أدناه. ومع ذلك، في نوفمبر، أدت تدفقات كبيرة خارجة بلغت 3.48 مليار دولار إلى محو بعض المكاسب وساهمت في تراجع البيتكوين عن أعلى مستوياته في أكتوبر.

تشير قائمة الأصول الشاملة تحت الإدارة (AUM) لصندوق بيتكوين في كوين غلاس إلى أن قيمة الأصول الفورية لصندوق البيتكوين القابل للتداول بلغت ذروتها عند 165.15 مليار دولار في 8 أكتوبر، وانخفضت إلى حوالي 123 مليار دولار بحلول منتصف ديسمبر.

وفي الوقت نفسه، هيمنت iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابعة لبلاك روك، حيث بلغ صافي الأصول حاليا 70.12 مليار دولار، تليها Fidelity (FBTC) وGrayscale (GBTC).

بشكل عام، عززت صناديق البيتكوين المشاركة المؤسسية في عام 2025، مما حسن الوصول إلى السوق ودعم ارتفاعات الأسعار خلال فترات التدفقات القوية، مع احتمال تقليل التقلبات على المدى الطويل. على الرغم من الانتكاسات في الربع الرابع، لا تزال التوقعات بناءة، حيث من المتوقع أن يستمر الاعتماد حتى عام 2026.

طلب الشركات على البيتكوين

على الجانب المؤسسي، يتحول الطلب من التخصص إلى التيار الرئيسي، حيث تجاوزت الشركات العامة الصناديق المتداولة في الاعتماد في عام 2025.

شركة ستراتيجي (MSTR)، وهي شركة تحليلات سحابية مدعومة بالذكاء الذكاء الاصطناعي، عززت مكانتها كأكبر حامل لشركة للبيتكوين، حيث زادت ممتلكاتها من 446,000 بيتكوين في بداية عام 2025 إلى 671,000 بيتكوين (3.19٪ من إجمالي المعروض البالغ 21 مليون بيتكوين) وقت كتابة هذا النص.

أبرز تقرير بيتكوين تريجريز لشهر نوفمبر أن شركات التعدين تمثل الآن 12٪ من ممتلكات بيتكوين للشركات العامة. تمتلك ماراثون ديجيتال (MARA) 53,250 بيتكوين كوين، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه.

تزداد حيازات البيتكوين للشركات عالمية، حيث لا تزال الشركات الأمريكية تهيمن على قائمة أفضل 20 شركة مع أكثر من 2.88 مليون بيتكوين محتفظ بها عبر حوالي 125 شركة عامة وخاصة، متجاوزة تلك الموجودة في كندا والمملكة المتحدة. وفي الوقت نفسه، توسع دول مثل اليابان والصين وأوروبا أيضا تبني البيتكوين.

السياسة النقدية والتضخم تثيران التقلبات

كما أثرت التحولات في السياسة النقدية وديناميكيات التضخم المتطورة على سعر البيتكوين في عام 2025. قدم الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) ثلاث تخفيضات بقيمة 25 نقطة أساس في سبتمبر وأكتوبر وديسمبر، مما خفض سعر الفائدة إلى نطاق 3.5٪ إلى 3.75٪ بحلول نهاية العام من 4.25٪ إلى 4.50٪ في بداية العام.

دعمت توقعات أسعار الفائدة المنخفضة الأصول المخاطرة في البداية، حيث أضعفت تكاليف الاقتراض المنخفضة الدولار الأمريكي، مما زاد من شهية المخاطرة للبيتكوين الذي ارتفع في وقت سابق من العام.

على الرغم من أن المشاركين في السوق توقعوا أن يخفف الاحتياطي الفيدرالي من السياسة بشكل أكثر حدة، إلا أن البنك المركزي تصرف بحذر أكبر لأن بيانات التضخم في الولايات المتحدة بقيت مرتفعة.

ارتفع البيتكوين في البداية بناء على المؤشرات المبكرة على أن الاحتياطي الفيدرالي أصبح أكثر تساهلا، لكنه فقد زخمه وسط موقف الاحتياطي الفيدرالي الحذر. باختصار، قدم التيسير النقدي دعما مؤقتا، لكنه لم يكن كافيا للحفاظ على الصعود، مما أدى إلى فترات من التقلب والتصحيحات.

في مقابلة حصرية مع FXStreet، قال غرايسي تشين، الرئيس التنفيذي لشركة Bitget، إنه يعتقد أن التخفيضات الثلاثة من الاحتياطي الفيدرالي في 2025 كانت بمثابة عوامل استقرار للبيتكوين، بدلا من كونها محرك نمو. خفض أسعار الفائدة خفف الضغط من العوائد الحقيقية وجعلت الأصول المخاطرة مثل البيتكوين أكثر قابلية للدفاع.

تابع تشن: “لم يثيروا أي انتعاش كبير. تبع كل تخفيض تقلبات قصيرة الأجل حيث ركز المتداولون أكثر على شهية المخاطر بدلا من السياسة نفسها. لكن السلوك تغير. كانت المؤسسات أكثر تفاعلا من خلال ETP طوال العام، حتى عندما تتراجع الأسعار أو أثناء التصفيات في أكتوبر. الأصول المخاطرة، بشكل عام، تم اختبارها مرارا، لكننا نعتقد أن البيتكوين تمسك بموقفه.”

ما الذي يوجد للبيتكوين في عام 2026؟

بالنظر إلى المستقبل، يرتكز سوق البيتكوين الآن على التغيرات الهيكلية والتدفقات الداخلة، وإعادة تنظيم الماكرو، ودفاتر القواعد الأكثر وضوحا. إليك بعض التوقعات المحتملة لبيتكوين في عام 2026.

مرحلة ما بعد التوزيع وعودة الطلب من جانب الشراء

تشير تقرير من K33 Research إلى أنه بالنسبة لعام 2026، تشير التوقعات إلى انتقال بعيدا عن مرحلة التوزيع الكثيف التي لوحظت في 2024 و2025، مع توقع تباطؤ مبيعات الحاملين على المدى الطويل.

يشير التقرير إلى أن عرض البيتكوين لمدة سنتين من المتوقع أن ينهي اتجاه الهبوط متعدد السنوات ويغلق عام 2026 فوق المبلغ الحالي البالغ 12.16 مليون بيتكوين، مما يشير إلى تجدد سلوك الاحتفاظ بدلا من استمرار إعادة توزيع المستثمرين في البيتكوين.

مع إعادة تفعيل ما يقرب من 20٪ من إجمالي العرض خلال العامين الماضيين، كما هو موضح أدناه، يقترب الضغط من جانب البيع على السلسلة من التشبع، مما يمهد الطريق لعودة الطلب الصافي من جانب الشراء.

مدعومة بسيولة سوقية أعمق، وتوسيع الوصول المؤسسي، والأطر التنظيمية الأكثر وضوحا، من المتوقع أن يكون عام 2026 عاما بعد التوزيع، يتميز بتحسن استقرار العرض وهيكل سوق أكثر بناء ومدفوعا بالطلب.

تتجاوز عروض العملات الرقمية العالمية 400 مليار دولار

يسلط تقرير 21Shares على حالة العملات الرقمية الضوء على كيف تتحول مزودات المؤشرات المتداولة للعملات الرقمية من وسائل الوصول المتخصصة إلى قناة توزيع مهيمنة في السوق.

في عام 2025، تمتلك مزودات البيتكوين وحدها أكثر من 140 مليار دولار من حجم الأصول الأسترالية – أي حوالي 7٪ من إجمالي إمدادات البيتكوين – وقد تتجاوز 400 مليار دولار، تنافس مؤشر ناسداك-100 (QQQ) بحلول نهاية عام 2026. نظرا لتوسع الوصول إلى التجزئة، وانخفاض الحواجز التنظيمية، وتزايد المشاركة المؤسسية والسيادية، تظهر دولاب تبني قوي قائم على السيولة.

دورة البيتكوين المتلاشية التي تستمر لأربع سنوات

دورة البيتكوين التقليدية التي تعتمد على التقسيم إلى النصف لمدة أربع سنوات تفقد هيمنتها بشكل متزايد مع نضوج البيتكوين لتصبح تحوطا عالميا للاقتصاد الكلي. بينما لا تزال دورة النصف تدعم السياسة النقدية الشفافة للبيتكوين، مع انخفاض الإصدار السنوي عن 1٪، فقد تضاءل تأثيرها الهامشي على السعر.

“التدفقات الهيكلية، وإعادة التنظيم الكلي، والوضوح التنظيمي الآن هي الأساس للسوق”، كما أفاد محلل في 21Shares بذلك.

واصل المحلل: “على الرغم من أن نتائج السوق قد تختلف بشكل جوهري عن التوقعات، نعتقد أن البيتكوين قد يكون في وضع يسمح له بالوصول إلى أعلى مستويات جديدة على الإطلاق في عام 2026، مع إمكانية الاستفادة من تحسين السيولة وزيادة مشاركة المؤسسات. كل دورة الآن تحقق عوائد أقل تكافآت، لكنها أيضا تصحيحات أخف بكثير، مما يعكس تطور البيتكوين. قد يبقى التقسيم رمزيا، لكنه لم يعد المحرك.”

تجاوزت القيمة السوقية للعملات المستقرة 500 مليار دولار

يتوقع تقرير هاشديكس أنه بحلول عام 2026، ستظهر العملات المستقرة كركيزة أساسية للنظام المالي الرقمي، مدفوعة بوضوح التنظيم بعد صدور قانون GENIUS وزيادة ثقة المؤسسات.

وأوضح المحلل أيضا أن الرقم سيرتفع من 295 مليار دولار اليوم إلى أكثر من 500 مليار دولار في عام 2026.

“مع تزايد التوقعات للعملات المستقرة – حيث تشير بعض التقديرات إلى أن هذا السوق سيتجاوز 2 تريليون دولار بحلول عام 2028 – من الضروري تحليل الآثار الأوسع لنموها على مستثمري العملات المشفرة، بما في ذلك كيف يمكن أن تعيد تشكيل هيمنة الدولار العالمي بشكل جذري ووضع الدين الأمريكي كأصل احتياطي.”

توقعات الاحتياطي الفيدرالي والجيوسياسية العالمية

على الصعيد الاقتصادي الكلي، تظهر أداة CME FedWatch فرصة تزيد عن 75٪ لأن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتين على الأقل بحلول نهاية 2026، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه.  ومع ذلك، أظهر مخطط النقاط للاحتياطي الفيدرالي أن صانعي السياسات يرون أن سعر الفائدة الفيدرالي سينخفض إلى 3.4٪ بحلول عام 2026، مما يشير إلى خفض سعر فائدة واحد فقط من نطاقه الحالي بين 3.50٪ و3.75٪.

علاوة على ذلك، فإن توقعات الاحتياطي الفيدرالي المتواصلة مدفوعة بضعف ظروف سوق العمل في الولايات المتحدة واستمرار الرئيس دونالد ترامب في تأييد تخفيضات إضافية لأسعار الفائدة.  هذه التوقعات المتواصلة بانخفاض أسعار الفائدة من البنوك المركزية قد تزيد من شهية المستثمرين للمخاطر، مما يعزز أسعار البيتكوين في عام 2026.

وفي الوقت نفسه، على الصعيد الجيوسياسي، قد تنتهي حالة عدم اليقين المستمرة بين روسيا وأوكرانيا والولايات المتحدة والصين وتايلاند وكمبوديا بحلول عام 2026. هذه التسويات المحتملة لحالة عدم اليقين العالمي قد تثير شعورا بالمخاطرة، مما قد يعزز الأصول الأكثر خطورة مثل البيتكوين.

التحليل الفني لبيتكوين 2026: يبقى الهيكل الصاعد طويل الأجل كما هو

يظهر الرسم البياني الأسبوعي للبيتكوين عام 2025 قويا لكنه متقلب، يتسم بتقلبات ربع سنوية واضحة. افتتح البيتكوين العام عند 93,576 دولارا وحقق أعلى مستوى له على الإطلاق عند 109,588 دولارا في 20 يناير، بعد تنصيب ترامب مباشرة، متجاوزا أعلى مستوى في العام السابق عند 108,353 دولارا.

ومع ذلك، فشل BTC في الحفاظ على زخمه التصاعدي وصحح بنسبة 32٪، ليصل إلى أدنى مستوى سنوي له عند 74,508 دولار في بداية الربع الثاني في أوائل أبريل.

خلال الربع الثاني والثالث، حقق BTC سلسلة من القمم والقيعان الأعلى، حيث تم تداوله فوق المتوسط المتحرك الأسي الرئيسي لل100 أسبوع (EMA) وحقق أعلى مستوى له على الإطلاق عند 126,199 دولار في 6 أكتوبر.

في الربع الأخير، فشل البيتكوين في الحفاظ على زخم الصعود، مما يشير إلى استنزاف الاتجاهات وسط تحقيق الأرباح.

في وقت كتابة هذا التقرير، يستقر BTC حول نطاق 85,000-86,000 دولار، فوق مناطق الدعم الرئيسية مباشرة: خط اتجاه صاعد (تم رسمه بربط عدة أدنى مستويات منذ أكتوبر 2023)، والمتوسط النقي لمدة 100 أسبوع عند 85,732 دولار، وأدنى مستوى سنوي عند 74,508 دولار. تعمل هذه المناطق كمنطقة طلب حيوية، مما يمنع حدوث خسائر أعمق حتى الآن.

من ناحية أخرى، مستويات المقاومة الفورية هي الفتح السنوي عند 93,576 دولار وأعلى سعر في 2024 عند 108,353 دولار، وهما يعملان حاليا كمناطق مقاومة رئيسية ويحدان محاولات التعافي بشكل محدود. وفي الوقت نفسه، يشير انخفاض الحجم خلال التراجع المستمر إلى أن ضغط البيع بدأ يبرد بدلا من التسارع، مما يشير إلى تماسك بدلا من انعكاس كامل للاتجاه بحلول نهاية العام وبداية الربع الأول من 2026.

يشير الهيكل العام للسوق ل BTC إلى تصحيح صحي ضمن دورة صعودية أوسع، ما لم يغلق BTC تحت أدنى مستوى سنوي له عند 74,508 دولار، مما قد يمدد التصحيح إلى مستوى الدعم التالي عند 66,783 دولار، وهو متوسط EMA لمدة 200 أسبوع.

بينما لا يزال الزخم قصير الأجل ضعيفا، فإن الحفاظ على الثبات فوق مناطق الدعم المذكورة يحافظ على البنية الصاعدة طويلة الأجل كما هو، مع احتمال أن تعتمد الحركة الكبرى التالية على اختراق فوق منطقة 100,000 إلى 108,000 دولار، قبل الارتفاع نحو أعلى مستوى قياسي عند 126,199 دولار.

كما أشار تقرير من Copper Research إلى تفاؤل بشأن البيتكوين. يشير التقرير إلى أن دورة البيتكوين التي استمرت أربع سنوات لم تنته؛ وقد تم استبداله. منذ إطلاق صناديق المؤشرات الفورية، أظهر البيتكوين دورات قابلة للتكرار بين عائد التكلفة والأساس كما هو موضح في الرسم البياني أدناه.

قال فادي أبو ألفا، رئيس قسم الأبحاث في كوبر، لموقع FXStreet قائلا: “منذ إطلاق صناديق المؤشرات الفورية، تحرك البيتكوين في دورات صغيرة قابلة للتكرار حيث يعود إلى أساس التكلفة ثم يرتد بحوالي 70٪. مع تداول البيتكوين الآن بالقرب من أساس التكلفة البالغ 84,000 دولار، يشير هذا النمط إلى تحرك نحو 140,000 دولار خلال 180 يوما القادمة. إذا ارتفع أساس التكلفة بنسبة 10-15٪ كما في الدورات السابقة، فإن العلاوة الناتجة التي شوهدت في القمم السابقة تنتج نطاقا مستهدفا يتراوح بين 138,000 و148,000 دولار.”

وأخيرا، أجرت FXStreet مقابلات مع عدد من الخبراء والشخصيات البارزة في مجتمع العملات الرقمية. آرائهم حول توقعات سعر البيتكوين لنهاية 2025 و2026 موضحة أدناه:

الخبراء	نهاية عام 2025	نهاية 2026
جيف كيندريك، رئيس أبحاث الأصول الرقمية العالمي في ستاندرد تشارترد	125,000 دولار	300,000 دولار
إيدول باتيل، الرئيس التنفيذي لشركة مودريكس	100,000 دولار	250,000 دولار
أرجون فيجاي، المدير التنفيذي للعمليات ومؤسس منصة التبادل الهندي للعملات الرقمية Giottus	85,000–100,000 دولار	120,000 – 180,000 دولار
غرايسي تشين، الرئيس التنفيذي لشركة Bitget	95,000 – 105,000 دولار	140,000 – 170,000 دولار
راي يوسف، الرئيس التنفيذي لتطبيق العملات الرقمية NoOnes	85,000 – 94,000 دولار	120,000 – 135,000 دولار

الخاتمة

برز عام 2025 كعام متقلب لكنه تحول بالنسبة للبيتكوين، تميز بتسارع في تبني المؤسسات والشركات، ومحطات تنظيمية رئيسية، وتقلبات حادة في الأسعار. بدأ البيتكوين العام بالقرب من 93,500 دولار قبل أن يرتفع إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 126,199 دولارا في 6 أكتوبر، مدفوعا بتدفقات قوية من صناديق المؤشرات المتداولة وإشارات سياسية مؤيدة للعملات المشفرة.

ومع ذلك، فإن الرياح الاقتصادية الكلية مثل التوترات التجارية، والمخاطر الجيوسياسية، وعدم اليقين الأوسع في السوق أدت إلى تصحيح أعمق لملك العملات المشفرة، مما دفعه إلى ما دون 80,000 دولار. بحلول منتصف ديسمبر، كان تداول البيتكوين حوالي 85,000 دولار، مما يترك الأداء السنوي ثابتا إلى سلبي طفيف.

على الرغم من التقلبات، شهد عام 2025 نضوج البيتكوين، حيث تراكم الطلب المؤسسي والشركات على البيتكوين وتجاوز المستويات التي شهدتها عام 2024.

بالنظر إلى المستقبل، مع استمرار العديد من هذه المحركات في عام 2026، تستمر التحليلات الفنية والتوقعات الخبراء في دعم التوقعات الصاعدة طويلة الأمد، مع امتداد أهداف الأسعار إلى ما بعد 200,000 دولار بحلول نهاية العام المقبل.